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聚焦医药行业下半年,这些高景气主线被看好

http://www.cyy123.com 2020年6月4日

聚焦医药行业下半年,产业政策将更为密集,包括第三次药品集采方案、高值耗材国家集采试点及新一轮医保目录谈判等政策。业内认为,这些政策都在市场预期当中,因此对医药板块的冲击较小,拥抱高景气主线仍然是目前较好的应对策略。那么,下半年有哪些高景气主线值得关注呢?

 

创新药

 

随着带量采购、创新药进行优先审评审批、试点药品上市许可证持有人制度等政策的推进,正倒逼药企朝着创新药方向转型,同时以抗肿瘤药物为主的创新药在中国存在巨大的未被满足的临床需求,中长期来看,创新药赛道被业内普遍看好。

 

在高瓴的医疗健康投资版图中,创新药也是占比非常高的板块。高瓴在美股市场持有的54只股票中,23只是创新药企业。其中百济神州是高瓴的第二大持仓股,持有市值高达9亿美元,占美股持仓的11%。高瓴还持有百济神州市值122亿元的港股。成为高瓴还在中国市场投了君实生物、信达生物和恒瑞医药三大创新药巨头。

 

CXO

 

新药研发回报高,但是投入多、周期长、风险大,医药外包将为其提供帮助。随着国内医药外包行业的快速发展,以及海外产业转移,和全球创新药的持续投入,将驱动CRO/CDMO产业发展的长期逻辑延续。业内看好的包括药明康德、泰格医药等龙头。

 

疫苗

 

当前背景下,以及随着人们对健康保健意识的增强,消费水平不断升级,疫苗市场存在巨大的潜力,生物疫苗赛道越来越受到市场的强烈追捧。

 

以HPV疫苗为例,其在国内长期持续处于供不应求状态,目前国内上市的HPV疫苗有2价、4价和9价,4价和9价的HPV疫苗均为默沙东研发生产,国内由智飞生物一家代理销售;智飞生物通过代理默沙东的4价和9价HPV疫苗,2019年净利润增长超6成。

 

2019年底,万泰生物2阶疫苗的上市,打破了此前葛兰素史克对2价HPV疫苗的垄断,凭国产疫苗独特的优势,可以以千元以内的价格大面积抢占国内市场。国产疫苗替代空间广阔。

 

医疗器械

 

在大健康领域,医疗器材领域被广泛看好。根据WIND公开数据,在66家医疗器材上市公司中,有20家公司的毛利率连续两年(2019年、2018年)保持在70%以上。今年一季度,医疗器材中有13家公司的利润总额同比增长超过了100%。可见处于该赛道中的公司保持着很强的盈利能力。

 

连锁药房

 

随着医药连锁零售行业整合持续,扩张成本上升将推动头部企业优势集中,同时在医药分家、处方外流等政策的驱动下,板块高景气度有望长期持续。目前龙头连锁药房企业已逐渐形成规模效应,盈利能力在不断提升。

 

业内预计,2020年下半年,随着药店分级政策正式稿等众多政策文件的出台,龙头连锁药店集中度有望加速提升,零售板块强势有望长期持续。

 

除了这些赛道以外以外,仿制药产业链上游、连锁医疗、医疗信息化等赛道也被行业投资者看好。(制药网

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